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Culver City Cannabis RetailerMedMen Enterprises Inc. ha recorrido un largo camino a la baja desde sus primeros días como el unicornio cannábico por excelencia, una realidad que ha llevado a la compañía y a su director ejecutivo interino a emprender una reestructuración.

El presidente ejecutivo interino, Michael Serruya, es el tercer líder principal de la compañía en dos años, y sucedió a Tom Lynch en noviembre pasado. Lynch fue reconocido como el líder de los esfuerzos de reestructuración de MedMen y la transición de la compañía a lo que Serruya llamó "MedMen 2.0" en un comunicado. Serruya se unió a la junta directiva de MedMen en agosto del año pasado a través de una inversión de $100 millones en la compañía por parte de Serruya Private Equity Inc.

La capitalización de mercado de MedMen es actualmente de $ 154 millones según un precio de las acciones que ha bajado de 29 centavos por acción a 12 centavos en el último año en el mercado extrabursátil, muy lejos de los días en 2018 cuando las acciones alcanzaron un máximo de $ 6.49.

MedMen es una empresa de cannabis integrada verticalmente con operaciones en cultivo, fabricación y venta minorista. Cuenta con 31 tiendas en California, Nueva York, Nevada, Illinois, Massachusetts y Arizona. Comenzó en 2010, originalmente enfocándose en el mercado médico. Los representantes de MedMen no respondieron a las solicitudes de entrevista del Business Journal.

Pruebas y tribulaciones

Al igual que sus predecesores, Serruya se enfrenta a una empresa que ha experimentado muchos obstáculos, como una puerta giratoria de puestos de nivel C que más recientemente vio la renuncia del ex director de ingresos de MedMen, Tracy McCourt.

La compañía también se ha enfrentado a pérdidas y demandas crecientes, algunas de las cuales involucran a exejecutivos como el exdirector financiero James Parker. Presentó una demanda contra MedMen en 2019, alegando despido injustificado, incumplimiento de contrato y represalias. Parker buscó $ 20 millones en daños por las supuestas irregularidades. Sin embargo, MedMen salió ganando.

MedMen utilizará valor por… activos.
MICHAEL SERRUYA
MedMen

“Las acusaciones falsas presentadas por el Sr. Parker han tergiversado groseramente el ambiente en MedMen en 2018, y ciertamente no se parecen a los MedMen que tenemos ante nosotros hoy”, dijo Serruya en un comunicado. “Nos complace poner fin a este capítulo y concentrarnos por completo en llevar a esta empresa al siguiente nivel, aprovechando la fortaleza de la marca MedMen y la experiencia del consumidor para expandirnos en los Estados Unidos, Canadá e internacionalmente”.

El avance de MedMen para convertirse en un negocio mejorado sigue siendo una batalla cuesta arriba. Actualmente está envuelto en una batalla legal con Ascend Wellness Holdings Inc. por un acuerdo de inversión de $73 millones que MedMen rescindió en enero.

En respuesta a la afirmación de Ascend de que no cumplió con un contrato para transferir $73 millones en operaciones con licencia de Nueva York, MedMen contrademandó y acusó a Ascend de presionar a la administración de la gobernadora Kathy Hochul para que tratara de aprobar una transferencia de licencia de marihuana medicinal entre ambas compañías. Las alegaciones de MedMen fueron retiradas tras la evidencia del abogado de Ascend que estaba en conflicto con su contrademanda. El caso aún no se ha concluido.

MedMen sigue en pie a pesar de los numerosos desafíos y está invirtiendo sus recursos para continuar con los esfuerzos de reconstrucción y aumentar su presencia minorista en los Estados Unidos.

perder peso

Recientemente, la empresa firmó un contrato de préstamo comercial de 114 millones de dólares con una prórroga de seis meses. “MedMen utilizará este período de gracia de seis meses para obtener el valor justo de activos significativos que ya no son fundamentales para nuestra estrategia de mercado”, dijo Serruya en un comunicado. “Tenemos una relación duradera con nuestros prestamistas y apreciamos su apoyo mientras ejecutamos un plan comercial evolucionado”.

Un ejemplo de estrategia de desprendimiento de activos está en Florida, donde la compañía anunció en febrero que planea vender todos sus activos con sede en Florida a Green Sentry Holdings LLC por $83 millones. Los activos incluyen inventario, dispensarios, operaciones de cultivo y la licencia de la empresa. Se espera que el acuerdo se cierre a fines de abril o principios de mayo, según un comunicado.

En su primer trimestre fiscal de 2022, que finalizó el 25 de septiembre de 2021, la compañía informó que sus ingresos del primer trimestre por operaciones continuas fueron de $39,8 millones, un aumento del 13,4 % con respecto al mismo trimestre del año anterior.
"El último trimestre pudimos generar aumentos sólidos en los ingresos año tras año a pesar del debilitamiento secuencial en el entorno macro general", dijo en un comunicado Tom Lynch, ex presidente y director ejecutivo de MedMen. “En términos generales, superamos los datos de la industria de auriculares en la mayoría de nuestros mercados y generamos un EBITDA minorista ajustado positivo por quinto trimestre consecutivo”.

Uno de los desarrollos más notables que ocurrió durante el primer trimestre fue la adquisición de la mayoría de las notas convertibles senior garantizadas en circulación y warrants de MedMen por parte de la empresa farmacéutica y de investigación de cannabis Tilray, así como de entidades asociadas con Serruya Private Equity.
La adquisición de Tilray del 75% de las notas convertibles garantizadas en circulación de MedMen y el 65% de las garantías en circulación brindan a MedMen la oportunidad de "ejecutar sus prioridades de crecimiento y explorar oportunidades estratégicas adicionales", según la compañía.

Tilray dijo en un comunicado que el acuerdo de casi $ 166 millones le daría una presencia minorista nacional si el cannabis se legaliza a nivel federal, una medida que también beneficiaría a MedMen, que busca expandirse en mercados como Massachusetts, Illinois, Arizona y California. .
Serruya dijo que la estrategia de MedMen para avanzar será incluir un "modelo de activos ligeros" que la compañía cree que puede generar sólidos resultados financieros y oportunidades de crecimiento en varios estados.

Video: michael serruya